A股新投資工具利好四類股

2015-03-02 00:00:00  點擊量:841


高杠桿和高風險

一般來說,“兩融”業務的直接杠桿一般在1倍,高者為3-5倍,而股票期權的直接杠桿倍數即可達到10倍左右,如果再運用虛值合約,則杠桿可加至20倍甚至更高。

股票期權對于國內大多數個人投資者還相對較為陌生,故這一高杠桿金融衍生品,對多數投資人來說隱含著較大的投資風險。如果投資者操作得當可以大幅擴大收益空間,甚至可以成為造富神器。而如果操作不當,判斷失誤反向操作,則面臨巨虧的危險,甚至欠下巨債。

專業投資者為主

期權推出初期受管理層設置的高門檻限制,參與投資者寥寥。對此,招商證券指出,如合格投資者“金融資產要超過50萬元”,根據中證登公司2014年12月統計數據,擁有A股流通市值50萬元以上的自然人一碼通賬戶數量僅占5.95%。

此外,投資者還應達到指定交易滿6個月等硬性門檻。據估計2月9日當日能開通參與50ETF期權交易的客戶全市場或將在百千位數。資深分析人士認為,雖然個人投資者數量有限,但由于專業投資者涵蓋范圍極廣,且股票期權可以為其提供多種對沖、套利等交易策略組合和工具,從而可以實現在更低成本、更大杠桿下構建更多可能的盈利模式。在此預期下,股票期權將成為機構之間的主要博弈戰場。

利好四大板塊

對機構和投資者來說,股票期權將開啟產品創新爆發和投資的新選擇。分析指出,上證50ETF期權主要采用實物交割,期權組合投資策略對標的股需求加大,因此會對股價造成正面作用,帶來股價大幅上漲。同時,ETF期權費用相對較低,交易資金會顯著增加標的股的交易量,有助于提升A股市場活躍度。

A股上市公司中,股票期權的上市直接利好券商板塊、上市期貨公司、上證50ETF成份股和交易軟件類個股等四類股。

開戶條件門檻50萬元

股票期權開戶要求十分嚴格,同時滿足條件的投資者為數不多。一般要求投資者個人賬戶的證券市值和資金賬戶可用余額合計不低于50萬元,在證券公司開戶6個月以上,同時具備融資融券投資資格或者有金融期貨交易的經歷。必須要通過交易所認可的期權資格測試,整個測試過程全程監控錄像,具有交易所認可的仿真交易的經歷。

上市初期將遇冷

英大證券研究所所長李大霄表示,個股期權的投機是非常大的,個股期權上市將吸引市場投機資金,這將引發績差、偽成長等黑五類股票泡沫爆破。

東吳證券秦斌表示,從境外經驗看,期權產品推出后不會分流現貨市場資金,還會對現貨市場產生積極的影響。由于ETF期權采用實物交割模式,交割環節也將導致ETF流動性的增加。中長期來看,藍籌股及藍籌類基金的溢價將向國際水平靠攏。

深圳新里程投資總監賴戌播認為,個股期權具有雙向交易和對沖功能,機構此前套保和對沖都用了期指,預計期權上市對機構的吸引力不大,期權上市初期遇冷可能性很大。

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